一、是马云的魔力还是股权投资的魅力，让无数富豪折腰？
最近网上在疯传这么一篇文章——《马云的背后，藏着哪些大老虎》。该文章意在表达很多外资、富豪、明星，通过私募股权基金巧妙地进入蚂蚁金服。就好像有关系、有背景的人才能分享股权投资的财富盛宴，而老百姓只能临渊羡鱼。
事实是这样的吗？其实这只是一个私募股权基金投资的经典案例。对于高净值个人而言，不管你是福布斯富豪、明星、权贵，还是先富起来的老百姓，只要你是中国证监会基金业协会规定的合格投资人，你都有权合法合规地作为私募股权基金的LP，即有限合伙人链接到拟上市公司。只不过投资蚂蚁金服（实控人马云）的，几乎全部是顶尖机构和拐了几个弯的富豪、明星。如果不是监管层在蚂蚁上市门口踩了急刹车，这又会成为一个皆大欢喜的明星案例。市场上又会增加一个几十倍投资回报的传奇故事，几千万股民也会多一个中签、炒股的游戏台，吃瓜群众也会增加一些谈资。好像这一切都是必然的。谁曾想，已经到嘴里的肥肉也会吐出去。这也是股权投资的一堂风险教育课。
在资本市场中，一级市场的股权投资好像被认定为富人的游戏（其实门槛对很多高净值个人来说并不高，满足300万元的个人流动资产和单个项目投资100万元即可）。但大多数老百姓也把自己当成了游戏的看客，只参与到二级市场即股市中。按照个人投资者在股市上7亏2平1赚的统计结果来看，大部分人或早或晚成为“韭菜”。
那么先富起来的老百姓，到底该怎么实现财富的“保值增值”，股权投资真的与老百姓没有关系吗？
根据瑞银集团的统计，美国居民财富的分布较为均匀，其中房产27%，股票、股权26%，保险和养老金24%，现金12%，车辆和其他11%。中国居民70%在房产，现金20%，股票、股权5%，车辆和其他5%。从十九大以来，历次中央经济工作会议，都在强调房住不炒、科技创新，降低间接融资，发展资本市场。如果说前20年是房地产投资的时代，那么未来20年将是以科技创新为主要推动力的股权投资时代。
无疑，钱是会越来越“毛”的。从历史来看，货币的购买力每十年下降约一倍。存银行是温水煮青蛙，财富逐步被销蚀。炒股票，“炒”字的汉字释义就是火中觅食，越炒越少。买公募基金？据统计，2009-2019十年间公募证券基金的年化收益不足3%，还不如存银行定期。俗话说“你不理财，财不理你”。可是该如何理财？谁能给个靠谱的建议？
人永远赚不到眼界和意识之外的钱。钱是一个非常微妙的东西，它是供求双方成交的媒介，是需方对供方给与他商品时，对供方过去辛苦劳作的感恩、需求被满足时的喜悦。更重要的是代表供方“多、快、好、省”地满足了需求的创造力。如果你不懂得感恩，不懂得享受生活的喜悦，工作缺乏创造力，或者因循守旧，不是以创新的方式去赚钱，那么财富怎么会来到你的身边？马云虽然现在遭受争议，但我依然认为他是高维度之人，有很多富有哲理的金句。大部分的人对待新生事物先是鄙视，然后是看不见，再到来不及。私募股权投资，又称风险投资。很多人看了“风险”二字就退避三舍，听到一些私募股权基金的负面传闻就“谈私色变”。
那事实究竟如何？为什么那么多的外资、富豪和明星要通过成为私募股权基金的LP躲在马云的后面？
二、解开私募股权基金的神秘面纱
事实上，世界上第一个有限合伙制的私募股权投资基金诞生于1959年斯坦福大学边上的小城，目标就是围绕科技成果转化。其出资人就是两个自然人和洛克菲勒家族办公室。甚至私募基金行业2%管理费和20%收益提成的惯例也来源于洛克菲勒家族办公室的建议。可以毫不夸张地说，私募股权基金诞生以来一直在深深地改变着世界。大家耳熟能详的几乎所有的科技巨头，如微软、苹果、特斯拉、SpaceX、奈飞、思科、比亚迪、阿里巴巴、腾讯、京东、百度等等，都有风险投资的身影。股权基金也改变了很多人的财富和人生的走向。
私募股权投资最大的魅力就在于神奇的爆发力。德丰杰2000年以800万美元入股百度，占25%的股份，2005年上市价值达80亿美金，整整增值1000倍。孙正义投资阿里巴巴为他赚取了3000多倍的收益，他的人生也随之到达顶峰，后边1000亿美元的愿景基金适逢经济周期和新冠疫情就喜忧参半。但是也有非常多的投资亏损案例，有的甚至血本无归。关键就在于投资的底层资产究竟如何。
三、世上安有两全法，尽可能降低风险，获得较高收益？
是否有法门，在规避风险的同时，还能获取较高收益？答案是肯定的。
投资是一门人人可学的实操性学问，对一个人的学历和智商要求并不高，只要你善于学习国家政策导向，愿意与国家和产业发展规律同频共振，坚持投资的基本常识，如“尊重专业，长期价值，资产配置”，你就有机会参与股权投资。尊重专业，就是“听人劝”，依靠真正的行业专家和投资专家。长期价值就是理解和接受股权投资如“种树”，需要5-10年长期投资，拿吃饭钱去投资是不行的，而且树没有长成就砍了是非常可惜的。资产配置就是“鸡蛋不要放在一个篮子里”。多投几个，押注不能太集中。
深创投原董事长靳海涛说他们有个研究，全世界市场化母基金还没有一个亏损的案例。也就说母基金比存款还要安全，其根本的原因就在于两层风险平滑机制。在后疫情时代，中国可能是世界上为数不多的成长性大国。科技创新如火如荼，每年新增几百家上市公司。只要是一个正规运作的私募股权基金，只要有正常的投资运作水平，10个项目有2个成功退出就可能保本甚至获利。如果你是参与了投资私募股权基金的母基金，想要亏损都难，除非故意为之。对于老百姓来说，只要你能坚持以上几个简单的原则，符合证监会的起点权投资时代，就应该积极参与并分享股权投资的盛宴。
有人说人生发财靠康波。确实，人的职业生涯里只能经历三次大的经济周期，搭上一次顺风车，人生就会比较顺当很多。在富起来的时代，国家核心资产是什么？我们理解就是房地产和制造业，特别是出口型制造业，为什么这么说？因为房地产一半以上的收入回到政府手里，外贸给国家和企业带来外汇。在强起来的新时代，什么是国家核心资产？特别是核心科技资产？我们总结是三条：军工硬科技（实现国家统一和全球利益的保障），卡脖子工程（材料、装备、芯片、软件等，“治疗产业软骨病”）、人工智能（第四次工业革命大国竞争的主战场）。如果你在富起来的时代干了房地产和制造业，恭喜你与国家的需求同频共振了，财富更容易青睐你。如果在强起来的时代，你切入了国家核心科技资产，要么创业要么通过投资成为股东，时间会证明你的选择。
四、瑞鹏是谁？——浴火重生，心怀敬畏、依然热爱的投资圈“新同学”
我们也一直在问自己瑞鹏是？我不是马云，背后没有富豪明星。黄河边一个小山村拼命学习，期望改运。1996年研究生毕业后一直不安分，待过央企、华为、券商和知名航空公司，下海后以自有资金投资10个项目，结果2成8败，一度濒临破产边缘，还“完美”错过深圳二十年房市，可谓惨烈。40岁的时候风云际会，帮助三角防务从挖土开始，到建成投产，进入国家杀手锏项目的主力配套，到进入资本市场。2012年机缘巧合进入股权投资行业，管理的“国家创投计划”基金创造了11个项目6个陆续IPO的奇迹。管理“规定动作”比较多的产业基金，13个自主投资项目有9个拟IPO，“命中率”应该算比较高。根据中国证监会基金业协会统计，全国私募股权基金管理人约1.5万家，财政部出资加持过的不会超过3%，瑞鹏有幸是其中之一。
在体验退出获利的快乐之前，更多的是忍受不及预期甚至失败项目的煎熬。惨痛的教训往往比成功的喜悦更让人刻骨铭心。所有的经历都是为今天的使命做准备。如果说自己还有一点成绩，更多的是幸运，以及深深的感恩。
瑞鹏的“瑞”字，是指定事的信物，美好的开端。“鹏”通“朋”，是同道友人的合伙，也指发源自深圳。瑞鹏的寓意就是“发心正，自鹏程”。瑞鹏创业之时要管理意在扶持战略性新兴产业的“国家创投计划”基金，发心就是“投资改变中国”。我们觉得中国的落后是一百万个点、一千万个点的落后，如果我们投资了一个又一个在某个点改变中国落后状况的项目，那就是在改变中国。发心不可谓不正。可为什么还投错了很多项目，有那么惨烈的教训？还是因为没有学好投资之道。在各种“专治不服”之后，好在自己有“洗心革面，重新做人”的勇气，不敢说已经掌握了投资之道，起码是有了一支经过锤炼的团队，建立了一套做事的原则和理念，以及投资运作的规范机制。
我们把瑞鹏定位为创业者。除了给被投项目资金，以及对接客户、人才，争取政府支持、管理辅导等赋能性的常规动作，更重要的是给创始人一个“懂”字。创业艰辛，知音难求。尽管屡败屡战，但在看到一个又一个被投项目取得的各种进展，那种成就感无以言表。投资就是炼心，当我们学会了选择原谅他人，接纳自己，每天沐浴在感恩的阳光里，体会着同频共振和学习进步的喜悦，内心充满祝福，我们知道是在逐步拿回属于自己的力量，且不断在补充能量。
五、私募股权基金就是各类出资人切入优质底层资产的巧妙入口
前八年，我们管理了“陕西省航空高技术创业投资基金”、“西安现代服务业发展基金”，近期即将落地陕西省新材料基金和陕西智能汽车基金等产业类基金。其最大的难点在于政府引导类资金和落地市、区出资有明确的产业导向甚至项目落地要求，要在满足产业要求基础上追求商业盈利，其平衡难度不小。好在各方在投资真正的未来产业上能找到契合点。所幸，我们找到了一定的方法，也得到了出资人的初步认可。在这个业务的基础上，我们频繁遇到培育成熟的项目，即将申报IPO之前还需要再募一轮，产业基金因为种种原因再来参与的可能性很小。
如何能不错失机会？我们组织专项基金会不会有道德风险？经过法律顾问深入分析，其实只要价格超过产业基金，且市场化定价，我们继续投资对企业的发展是好事。如同大田种玉米，套种豆角不仅不影响玉米的产量，还能帮玉米防风，减少灾害。经过前两年的试验，组织起来的4个专项基金，所投项目已陆续申报IPO，基本达到预期，有的预期回报可能超过20倍。原来我们不重视高净值客户的开发，总觉得一些所谓的同行以“财富中心”名义去开发一些懵懵懂懂的老头老太太，几万几十万地募资，简直是坏了行业的名声，我们甚至羞于去说开发高净值客户的事。
后来，深入思考，为什么会出现很多P2P、不规范的私募基金以各种虚假的项目宣传骗钱？那是因为很多老百姓有正常的财富管理需求而供给不足。有求不应也是行业的失职。问题在于我们应该把合作对象集中于真正的合格投资人。还要认同“尊重专业、长期价值、资产配置”的投资理念，愿意在未来15年共同把握科技创新投资机遇的有缘人。瑞鹏针对高净值客户的要求，定制化开发Pre-IPO项目组合，设立5年期以内的中短期基金，不仅聚焦熟悉的行业，还把项目选择标准提高到“六个高”，即高行业地位、高技术门槛、高毛利、高成长性、高上市可靠性、高预期回报。再一想，这不就是国家最优质的底层资产吗？如果能以规范的私募股权基金方式，组织出资人参与到这样的项目，还分散化投资，我们相信是帮助客户搭上让财富较为稳健增值的快车。
有个模型测算，用上述最简单的方法，以平均的投资能力和运气，坚持长期滚动投资，在15年里客户的财富可能增长高达48倍！如果以母基金方式，用两层基金平滑掉几乎所有的投资风险，客户的投资回报也会在10倍以上。这就是私募股权投资的迷人之处。如果我们的判断是对的，不一定是与瑞鹏合作，只要是与知根知底的正规投资机构合作，投对行业、投对大部分企业，十年十倍不是梦。
私募股权基金是财富管理的一个工具，却专门为真正的合格投资人准备，是可以链接到最具有创新力的优质底层资产的“连接器”。未来15年，不管你的财富之路会走到哪里，国家都会强起来，科技创新会达到一个新的高度，资本市场会有意想不到的发展，股权投资也会继续创造无数的奇迹。
我们也在好奇，每一个“连接器”的两端都有谁？谁会与瑞鹏同行？
作者简介：陈骏德，十五年的航空、军工投资经验，目前任西安瑞鹏资产管理有限公司董事长、西安瑞鹏创业投资管理有限合伙企业和西安瑞鹏明德基金管理合伙企业的执行事务合伙人。
